009配资骗局红筹国企窝轮:行业炒复苏润泥续看涨

  • 时间:
  • 浏览:12

建议投资者在做资产规划时,也应该顺应趋势,提009配资骗局高现金部位,在强势美元时代,美元货币市场基金可望成为现金升级新选择。林邦杰补充,从美林全球经理人调查中亦可以发现,全球基金经理人现金部位已拉高到5.7%,为009配资骗局2001年11月以来的高点,显示现金已成为资产配置的重要环节,投资者在做资产规划时,也应该顺应趋势,建议可善用美元货币市场基金做为现金管理工具。此类美元货币市场基金主要投资美元一年期以下货币市场工具,是市场上少数风险等级仅为RR1的低风险商品。


  张怡

  尽管人民币中间价大幅反弹,惟内地股市昨日走势仍然偏软,上证综指于尾市跌幅扩大,低见3,007点,收报3,012点,仍跌26点。至于港股在周末前也告反覆走疲,惟观乎中资股仍以个别发展为主。个股方面,中海物业(2669)回气又一日后再度走强,曾高见1.55元,收报1.52元,仍升0.14元或10.15%。

  华润水泥(1313)昨曾走高至2.79元,逼近1个月高位的2.81元,最后以2.75元平收,现价企稳于10天、20天及50天等多条重要平均线之上。润泥今年4月14日于攀高至2.99元遇阻,随即展开调整走势,并于5月初至6月底多次退至2.2元水平获支持后,重拾反弹行情,而本周初以来,该股虽日升日跌,惟向好势头未变,周四曾高见2.81元,并回顺至2.75元完场。该股昨可算是摆脱了「单跳」,在技术走势造好下,短期料有力再试阻力位的2.99元。

  润泥走势向好,相信已消化之前盈警的不利因素。集团预期截至6月底止六个月纯利将较去年同期显著减少,主要由于内地水泥产品的售价较去年同期下降。基于水泥行业下半年有望走出低谷,润泥业绩也有望改善。大摩日前发表的报告指出,内地水泥价格今年初处于谷底,随后因应季节有不同走势,但3月出现的全面需求复苏,带动价格4月起开始出现强烈反弹,于6月升至今年以来高位,较最低位上升10%。在股价已然破位,该股下一个目标将上移至3.2元,惟失守50天线支持的2.5元则止蚀。

  腾讯购轮11007镬气盛

  腾讯(0700)昨收报185.2元,逆市升0.33%,续为撑市的主要动力。若继续看好该股后市表现,可留意腾讯中银购轮(11007)。11007昨收0.189元,其于明年7月25日到期,行使价为188.88元,兑换率为0.01,现时溢价12.19%,引伸波幅30.07%,实际杠杆5.2倍。此证仍为价外轮(约1.99%价外),惟因有较长的期限可供买卖,又属交投最畅旺的股证,故为可取的吸纳之选。

  【大盘】: 内地股市反覆下滑,两市成交缩减近5%至5,398.38亿元(人民币,下同)。总结本周,沪指累计跌1.36%,结束连续三周009配资骗局涨势。上证指数低开不足1点后,最多跌31点或1.04%,收报3,012点,跌26点或0.86%,成交1,975.17亿元。

  【投资策略】: 各板块几乎全线向下,纺织机械跌逾2.5%;有色金属、次新股、石油、钢铁、水泥、化工股跌逾1%;煤炭、金融、房地产亦偏软;陶瓷股则升逾1%。尽管上证周四反弹终结三连跌,但涨势有些勉强,未能令内地市场谨慎观望气氛改观,大市短期继续反覆偏软,而且当前交易量能水准不足以支持对目前压力位的突破,后市方向性选择仍需观察基本面。技术上,上证未见明显上涨动力,预料下周早段仍是会是横行,仍建议投资者可以在3,000点附近小注低吸,如有持货的投资者则可多待一段时间,惟如短期下穿3,000点则要先行减持。

  ■统一证券(香港)

  7月22日。港股大盘有进入涨后回整的倾向,但是总体上仍处于稳中向好发展阶段,对后市可以维持正面态度。而未来一周,美联储局和日央行将会召开议息会议,而美国第二季GDP数据亦会公布,这些都是市场的关注点。因此,未来一周将会是相对关键的时间窗口,顺利过渡后将可望迎来新一轮的黄金档期,是值得期待的。操作上,建议可以调好心态注意节奏,继续选股来跟进,并且在盘面轮动态势逐步形成确立后,可以开展多方位战线。

  观望气氛有转浓迹象

  恒指周五出现低开后震荡的走势,在盘中一度下跌168点低见21,832,但是沽压未见强劲,日内跌幅得以收窄。然而,观望气氛有转浓迹象,大市成交量出现相对明显的缩降。恒指收盘报21964,下跌36点或0.16%;国指收盘报9,032,下跌25点或0.27%。另外,港股主板成交量缩降至519亿多元,而沽空金额有48.3亿元,沽空比例9.3%。至于升跌股数比例是595:878,而日内涨幅超过10%的股票有9只,日内跌幅超过10%的股票有8只。

  目前,恒指出现了预期中的涨后回整走势,但是在守稳21,400至21,600承接区的前提下,总体稳中向好发展格局得以保持,对后市可以维持正面态度看法。

  后市可维持正面看法

  事实上,在权重指数股和重磅板块出现陆续上拉创新高后,相信港股本轮涨势是来得比较扎实的,有较强的轮动后续性。而盘面的扩散能力亦会较大,从前期领涨的大盘指数股,到资金追捧落后股,以至近期中小票开始有所启动,也可以看到盘面轮动的状态,已有逐步形成的趋势。

  质优题材股顺势收集

  因此,在操作上,建议要先调整好心态、并且要注意节奏,对于目前的涨后回整走势,可以看作为选股吸纳跟进的时点。强势股如腾讯(0700)、中移动(0941)、友邦保险(1299)、香港地产股,以及内银股等等,累涨幅度已多,但强者恒强,可以继续关注强势回整时的吸纳机会。落后股如招商局(0144)、中国电信(0728)、联想(0992),以及内险股等等,可以继续关注追落后博反弹的机会。质优有题材的中小票如比亚迪电子(0285)和网龙(0777),在流动性恢复下,股价可以有很强的弹性,可以关注顺势买入的机会。

  (笔者为证监会持牌人士)

  南华金融集团高级策略师岑智勇

  踏入7月,除了港股出现「七翻身」行情外,现年20岁的Pokemon (精灵宝可梦)也忽然爆红,原因是Nintendo (7974。jp)在月初推出的扩增实境(Augmented reality。AR)游戏软件Pokemon GO大受欢迎,开拓手机游戏的新玩法,成功在全球引起新的热潮。

  所谓扩增实境,其实是一种把虚拟化技术加到使用者感官知觉上,再来观察世界的方式,是混合实境(Mixed Reality)的其中一种。AR是介乎实境(Reality)与虚拟实境(Virtual Reality, VR)的状态,后者是利用电脑模拟产生一个三维空间的虚拟世界,提供使用者关于视觉等感官的模拟。事实上,VR也可衍生出扩增虚拟(Augmented Virtuality)的状态,能丰富VR的应用。自从VR兴起后,投资界也开始关注相关产业的投资机会,例如是科技、硬件、内容、服务、版权及应用等。同样地,AR的兴起,相信也会引起相关产业的投资机会。

  就以Pokemon GO为例,游戏除了涉及手机的使用外,也涉及GPS的应用,相信将会拉动硬件和数据服务。虽然有关游戏尚未在香港推出,但近日香港电讯-SS(6823)宣布,旗下CSL Mobile宣布推出免费无限数据予所有参与Pokemon GO游戏的CSL及1010用户,相信将有助拉动该服务的上客量。

  以股东回报率(ROE)去看,香港电讯-SS最新财年的ROE为10.5%,在同业中处中游位置,集团的市账率(PB)为2.4倍,不算便宜。

  假设Pokemon GO的热潮将会令其他电讯服务供应商受惠,尤其是对数据服务的需求。在电讯服务供应商板块中,以数码通(0315)的ROE最高,达23.2%,但代价是估值亦高,其PB达3.69倍,绝不便宜。板块内ROE次高的是中国移动(0941),达12%,惟Pokemon GO需要使用到Google Map 功能,惟Google (GOOG)早已撤出中国市场,游戏未必能在中国推出,故一众中资电讯商未必能够受惠。

  中信国际电讯估值吸引

  主要在澳门及香港提供电信服务的中信国际电讯(1883),也许是板块内的黑马。集团的ROE为11.8%,但其PB只有1.4倍,估值吸引。中信国际电讯的边际利润为9.6%,在业内处中上水平。假若Pokemon GO能在澳门推出的话,相信集团也能受惠。

  总体而009配资骗局言,Pokemon GO的玩法虽然创新,但若玩法过于单调的话,将会削弱游戏的可玩性,也会缩短游戏的寿命。游戏的热潮能否持续,将会左右相关板块的炒作风气,包括电讯服务板块,投资者宜注意相关风险。

  (笔者为证监会持牌人士,没持有报告内所推介股份。)

  ■兆丰国际投资

  尽管英国与欧盟间关系未明、意大利不良债务问题尚未解决,美股持续上涨并创下历史新高,带领全球股市强攻。但全球股市向好已连走6年至7年,估值已不再便宜,尤其已开发国家股市估值偏高,美国S&P 500指数本益比为18.3倍,高于过去10年平均的15.1倍。

  道琼欧洲600指数市盈率为16倍,远高于过去10年平均的13.1倍;美欧股市估值明显高于过去平均,除非企业未来盈利还可能大幅增加,不然现行股市的上涨将缺乏基本面支撑,未来下跌机率可能大于上涨机率。

  兆丰国际投信美元货币市场基金经理人林邦杰认为,股市估值已来到高点,预期未来股市波动加大可能成为常态,今年的投资重心在于保守性资产的布局。建议投资者在做资产规划时,也应该顺应趋势,提高现金部位,在强势美元时代,美元货币市场基金可望成为现金升级新选择。

  林邦杰认为,尽管目前全球投资者情绪转为乐观,但股市上档风险明显偏高,下半年尚有美国总统大选与美国升息议题干扰,建议投资者应逢高调整股市配置比重,提高现金部位,以应对政治风险偏高的下半年。

  林邦杰补充,从美林全球经理人调查中亦可以发现,全球基金经理人现金部位已拉高到5.7%,为2001年11月以来的高点,显示现金已成为资产配置的重要环节,投资者在做资产规划时,也应该顺应趋势,建议可善用美元货币市场基金做为现金管理工具。

  美元货币市场基金胜定存

  林邦杰表示,此类美元货币市场基金主要投资美元一年期以下货币市场工具,是市场上少数风险等级仅为RR1的低风险商品;相较美元定存提前解约利息需打扣折,基金可随时申赎不受限制,息收以实际投资天数计算,今日赎回资金T+2日入账,资金调度灵活度高;且基金收益属资本利得,个人无需课税,法人则适用最低税负制;若相较于美元活存,收益率与税负同样胜出。

  另外,在商品设计上也采新台币、美元多币别计价,持新台币者无须换汇可直接投资,手上有美元计价商品或闲置美元资金者,则可直接投资美元级别。

  建议投资者在选择基金时,可以参考过去业者所发行的其他货币市场基金绩效表现做为筛选。

  

  欧元本周初受制1.1085美元附近阻力后走势偏弱,周二跌幅扩大,周四走低至1.0980美元附近约4周低位迅速获得较大支持,重上1.10美元水平,周五走势偏稳,大部分时间窄幅活动于1.1015至1.1040美元之间。继英国央行上周四保持货币政策不变,欧洲央行本周四亦按兵不动,虽然欧洲央行行长德拉吉会议后表示有需要时将作出行动,同时重申每月800亿欧元的购债计划将保持至明年3月不变,而市场近期亦逐渐关注意大利银行业的债务问题,但欧元汇价周四仅短暂失守1.1000美元关位后便迅速重上1.10美元水平,主要是德拉吉的言论没有急于推出措拖,并倾向先行观望更多经济数据才作出相应行动,令市场未能确定欧洲央行9月8日的政策会议是否有进一步行动。

  受英国公投脱欧影响,本周二公布的德国7月份ZEW经济景气指数急跌至负6.8,从6月份19.2的10个月高点大幅回落,逊于市场预期之外,指数更是2012年11月以来的低点,再加上国际货币基金组织同日将欧元区明年经济增长预测下调至1.4%,低于早前的1.6%,数据导致欧元本周早段走势偏弱。欧洲央行本周会议结束,不利欧元区的因素大致反映在欧元近日的偏软走势上,随欧元连日在1.0980美元附近获得较大支持,预料欧元的跌势将趋于放缓。

  欧日交叉汇回落构成压力

  日本央行行长黑田东彦本周四发出不倾向直升机派钱的言论之后,市场现阶段未能确定日本央行下周四及周五连续两日的政策会议是否会采取行动,消息导致美元兑日圆先后跌穿107及106水平,令欧元兑日圆交叉汇价从118水平迅速回落至116水平,对欧元构成一定下行压力。黑田本周发言后,不排除英国央行、欧洲央行以及日本央行等3家央行均倾向先行观望美国联储局下周三公布的会议结果,然后才作出相应行动。

  美国6月份核心通胀按年升幅扩大至2.3%,而6月份零售销售又呈现大幅攀升之后,美国本周四公布的首次申领失业救济人数进一步下降,同时6月份成屋销售更处于约9年半以来高位,再加上美国6月份领先指标亦按月掉头回升0.3%,高于5月份的负0.2%,数据可能引致美国联储局下周三会议后公布的声明内容偏向强硬,对美元汇价构支持,限制欧元反弹幅度,预料欧元将暂时活动于1.0950至1.1150美元之间。

  周四纽约8月期金收报1,331美元,较上日升11.70美元。现货金价本周四反弹至1,333美元附近逐渐遇到回吐压力,周五曾反覆走低至1,321美元附近,主要是美国6月份经济数据显著转强,增加市场对美国联储局今年内将有加息行动的预期,对金价构成一定下行压力。

  金价反弹暂受制1340美元

  美国联储局下周三公布会议结果前,金价的反弹幅度将继续受到限制,预料现货金价将暂时活动于1,310至1,340美元之间。

  金汇锦囊

  欧元:将活动于1.0950至1.1150美元之间。

  金价:暂上落于1,310至1,340美元之间。

  日盛投信

  英脱欧成定局,欧高息债续卖超,美元计价新兴市场债续吸金。根据EPFR统计,以美元计价的新兴市场债券基金连续21周超买,7月15日单周净流入创2013年4月以来新高,达18亿美元,可看出美元计价新兴市场债券基金不畏市场波动仍续受到资金青睐。

  美银美林证券在最新发布的每周基金流向指出,至7月13日为止的一周内,新兴市场债券基金出现史上第二高的单周资金流入;同时,新兴市场股票基金出现3月以来最高资金净流入。相形之下,欧洲股票基金则遭遇历来最大赎回,金额达58亿美元。债券价格持续攀高,然因全球资金流动性充裕,尚未形成阻碍,主因是已开发经济体目前的低利率至负利率水平。

  日盛全球新兴债券基金经理人陈勇征表示,在脱欧后的五日内,资金涌入新兴市场主权债市,达到五年历史新高,目前看来:新兴市场风险并未受到全球系统性风险而上。后脱欧时代,投资者开始进入新兴市场,在超低利率环境之下投资者追逐新兴市场较高的殖利率;和之前的几次震荡不同,新兴市场并非是市场波动的震源所在,因此反弹得也更快。

  资产价格上扬机率较高

  陈勇征指出,当市场对国际地缘政治风险疑虑升高之际,新兴市场国家政治环境相对安定,收益风险比例较佳,资产价格上扬机率较高。而根据惠誉统计,全球负利率政府公债的总额在六月份大增1.3兆美元到11.7兆美元。

  风险性资产均出现反弹,意味投资者相信各国央行会因为英国脱欧的冲击而推行更多的货币刺激政策,德国十年期公债来到历史低点的-0.127%,日本公债则在15年期以下全部落入负值。脱欧事件提醒了投资者投资组合当中持有债券的重要性,足以在负面冲击来临时提供保护。